在過去一年里，生豬行業(yè)無論是上游還是下游，都在經歷著前所未有的考驗。疫情、豬價大幅波動以及非洲豬瘟不斷襲擾等諸多因素。那么，國內生豬屠宰巨頭雙匯又是如何度過的？面對上游養(yǎng)殖業(yè)延伸至屠宰業(yè)，雙匯又是如何守住防線的？

3月30日，雙匯發(fā)展交出2020年成績單，大河報·大河財立方記者帶你一探究竟。

【高筑墻】營收凈利雙增，新品大賣

雙匯發(fā)展2020年年報顯示，公司營業(yè)收入739億元，同比上升22.51%；歸母凈利潤63億元，同比上升15.04%，營收凈利實現(xiàn)了兩位數(shù)增長，并且創(chuàng)下歷史新高。

對此，雙匯發(fā)展解釋稱：“因生豬供應緊張，生豬價格同比大幅上漲，公司堅持生鮮產品水漲船高的銷售策略，生鮮產品的銷售價格同比大幅上漲……積極擴大肉類進口，以外補內。同時，通過有效把控兩端價差、適時組織凍品出庫、提高鮮品銷售比例，對包裝肉制品推新品、調結構，有效應對了豬價、肉價上漲帶來的不利影響�！�

通俗的說即是：豬價漲了，生鮮產品收入提高了。雖然去年市場豬價上漲影響了“火腿腸”的生產成本，但雙匯通過進口國外便宜豬肉，作了對沖。

大河報·大河財立方記者注意到，在雙匯的營收結構中，去年生鮮產品收入482.67億元，占總收入比重達65%，較上年提高了23.44%。而包裝肉制品成本方面，雖然成本較上年下降了8.4%，但其收入和毛利率較上年分別提高了11.66%和2.09%。

更為值得注意的是，去年雙匯堅持肉制品產品結構調整，大力推廣中高端產品，肉制品特優(yōu)級結構占比提升了2.1個百分點，核心產品王中王銷量增幅超過10%。同時積極推廣新品，新產品銷量占肉制品總銷量的比例提升1.1個百分點；辣嗎？辣、無淀粉王中王、肉塊王等新產品年銷量均超過1萬噸，火炫風刻花香腸、俄式大肉塊香腸、斜切特嫩烤火腿等新產品年銷量均超過5000噸，新品上市成功率和市場競爭力不斷提高。

雙匯發(fā)展在財報同時也表示：“隨著國內生豬產能的恢復，生鮮品要抓住行業(yè)加速整合的發(fā)展機遇，按照‘鮮銷為主’的經營策略，發(fā)揮品牌優(yōu)勢、中外協(xié)同優(yōu)勢、工業(yè)布局優(yōu)勢和銷售網絡優(yōu)勢，擴大鮮銷規(guī)模，擴大鮮銷規(guī)模，積極參與市場競爭，不斷提高市場占有率�！�

雖然雙匯在財報里沒有透露各產品市場占有率情況，但從營收以及生鮮品規(guī)模擴大，包括新品的熱賣已經說明了一切，“高筑墻”仍在繼續(xù)。

【廣積糧】經營活動現(xiàn)金凈流量為88億元，較2019年上升99.43%

2020年，對于多數(shù)企業(yè)來講，是極其不平凡的一年。面對疫情“黑天鵝”到來，雙匯又是如何應對的？

答案：現(xiàn)金為王。

受盈利增加和銀行理財?shù)狡谟绊�，截�?020年12月末，雙匯發(fā)展貨幣資金為84.85億元，占總資產24.45%，比重較上年提高了12.38%。與此同時，該公司的經營活動現(xiàn)金凈流量為88.22億元，較上年同期上升99.43%，是2019年的近兩倍，而現(xiàn)金凈增加額為49.84億元是上年的7.5倍。

之所以現(xiàn)金流增多，雙匯表示，“報告期內本集團釋放庫存，減少存貨占壓資金及經營盈利增加�！睋�(jù)財報顯示，2020年末，雙匯發(fā)展存貨占比總資產的比重較年初下降了12.36%，貨值減少了24億元。

在“廣積糧”的同時，雙匯也收縮了負債的“戰(zhàn)線”。

截至2020年末，雙匯發(fā)展總負債為105.71億元，較上年下降9.47億元，帶息負債下降了近8億元，其中短期借款減少為明顯。整體來看，雙匯發(fā)展去年資產負債率較2019年下降近10個百分點。這既是雙匯近四年首次負債率下調，又是近八年來下降幅度的一次。

除此之外，2020年，雙匯發(fā)展啟動了一系列新項目的建設，并通過定向增發(fā)募集資金70億元，發(fā)展上游養(yǎng)豬業(yè)、雞產業(yè)，完善產業(yè)鏈，進行屠宰業(yè)、肉制品業(yè)技改，升級工業(yè)的自動化、信息化、智能化水平。這也使得企業(yè)綜合競爭力將進一步增強。

【誰稱王】養(yǎng)殖業(yè)上屠宰，銷售渠道把控力是關鍵

由于全國大部分省市生豬生產和豬肉消費不匹配，因此從生產區(qū)調往消費區(qū)的情況一直存在，并且各地豬價存在差異。但是因非洲豬瘟的暴發(fā)，政策風向也開始從“調豬”轉向“調肉”。

自2019年以來，上游養(yǎng)殖業(yè)已開始延伸至屠宰業(yè)。在這個隊伍里，有國內生豬頭部牧原、溫氏、新希望，也有不少中小型豬企參與。

面對上游養(yǎng)殖業(yè)“攻勢”，雙匯又會如何“接招”？

首先，銷售渠道把控力是關鍵。這也是上游養(yǎng)殖業(yè)短時間難以取代的。據(jù)東方證券研報統(tǒng)計，截至2017年，雙匯發(fā)展共有生鮮凍品銷售網點數(shù)目超6萬個，網點數(shù)目年均增速20%。根據(jù) 2017~2020年的擴充計劃，該公司每年將新增超1萬個生鮮銷售網點，在2020年實現(xiàn)超10萬家全國生鮮網點。

雙匯發(fā)展在財報表示：“公司高度重視渠道開拓和網絡建設，擁有遍布全國的一百多萬個銷售網點，產品在絕大部分省份基本可以實現(xiàn)朝發(fā)夕至。同時公司與控股股東羅特克斯形成強大的國際采購優(yōu)勢，具有良好的國際采購協(xié)同效應，能有效利用全球資源，提高企業(yè)競爭力�！�

雙匯發(fā)展在全國17個�。ㄊ校┙ㄓ�30個現(xiàn)代化肉類加工基地和配套產業(yè)，主要生產經營區(qū)域，包括河南、上海、山東、四川、江蘇、河北、廣東、黑龍江、遼寧、江西、浙江、廣西、湖北、安徽、云南、陜西等地，這些區(qū)域為我國屠宰及肉類加工行業(yè)的重要地域，生豬資源豐富，肉類消費潛力巨大。

其次，商貿、農貿、餐飲等渠道長期穩(wěn)定的合作也是重要原因之一。以商超為例，雙匯發(fā)展已與沃爾瑪、大潤發(fā)、永輝等近3000個連鎖商超系統(tǒng)建立戰(zhàn)略合作關系。除此之外，雙匯在生鮮凍品與深加工肉制品業(yè)務的協(xié)同優(yōu)勢，以及產出利用率及盈利能力已十分成熟。這也是上游養(yǎng)殖業(yè)難以企及的。

不過，未來總是充滿變數(shù)，生豬產業(yè)正在迎接新的變局。誰能掌握終話語權，仍需時間檢驗�；蛟S，誰稱王比緩稱王更恰當些。